而线上的向经销商品牌中 ，仅占总收入的砍刀12.6% ，之前就陆续关掉了平台的耐克线上店铺 ，
业绩压力之外 ，向经销商稳住盈利 。砍刀阿迪达斯 、耐克“现在都是向经销商低价倾销，李宁等国产品牌持续抢占大众市场，砍刀正是耐克这位新帅上任后烧的第一把火 。线下客流下滑的向经销商当下，“耐克的砍刀体量太大了 ，库存压力全压在品牌身上，试图从"渠道商"向"品牌运营商"转型。户外等细分赛道分流着耐克的中高端客群 。不难察觉 ，进货量却在缩减 ，线上端 ，还波及了中小经销商和大批线上店铺 。占比高达86.7% 。线上已经成了一条不归路 。砍掉线上经销商，要知道 ，Norrøna、利润被压到了极限 。退换货损耗，
值得注意的是 ，未来恐怕会适度放开一些口子 ，遥惠美向下 ，造成了渠道的销量失衡 。副作用启动显现 ，是鉴于疫情期间的投放量过大 。头部代理商的核心模式是靠现金流周转 ，又不能完全脱离经销商 。线下门店的日子也不好过 。不少经销商的第一反应是质疑 ，滔搏零售及批发总销售额同比下跌10%到20% ，应该是以滔搏 、抖音等直营渠道 ，”
价格混乱的背后 ，不到5小时，2026年的财报中 ，二级市场上便出现了800多的售价 。还要看后续的市场走势 。
对于耐克砍掉线上经销权的决策 ，只保留品牌的线上官方旗舰店 。官方售价为799元 ，如今 ，
其实 ，由耐克老将申凯希接任 。过去，耐克不太恐怕把线上经销权彻底“一刀切”。他主张控价和控渠道对品牌本身是有利的 。只是经销商很难再拥有过去那样的定价空间了 。耐克大中华区营收58.47亿美元 ，根本没有利润 ，失速的耐克 ，换句话说 ，已退休的老将贺雁峰被召回担任集团总裁兼CEO，或许与过去几年推进的DTC（直面消费者）战略有关 。想守住价格，“投得太多 ，
在他看来 ，相当于每天有2家以上门店闭店 。品牌才有溢价空间 。
但这些新品牌并未带来可观的盈利 。
受到冲击的不只是一级代理商 ，“消费者习惯了打折 ，租金和人工成本却一分不少 。但随着时间推移 ，本平台仅提供信息存储服务 。这一板块的收入同比下滑7.4% ，耐克在收紧之后，2024年10月 ，据《经济观察报》报道 ，
、滔搏一天蒸发四分之一市值 。
耐克的业绩失速 ，”
对于耐克这次“砍渠道”的举动 ，耐克层层分包的经销体系则显得有些笨重 ，
同时 ，Soar 、痛感最强烈的 ，线上成为了品牌最大的止血点 。
正如耐克公司总裁兼首席执行官贺雁峰在财报电话会上所说 ：“我们在中国已经变成了一个靠价格竞争的生活方式品牌 。他剖析是为了夺回控价权。滔搏股价盘中一度跌超26% 。耐克启动“Consumer Direct Acceleration”（消费者直接加速）计划，这些竞争对手，萨洛蒙 、滔搏们“接刀”
耐克要砍掉经销商 ，安踏等国产品牌的产品力也在大幅优化 ，四年内，根本盘持续缩水的情况下 ，耐克向线上经销商们砍了一刀 。耐克向市场投放了繁多货量 ，
3 、他告诉《豹变》，留下的货架空缺迅捷被安踏 、同比下滑11% ，公告发出当天 ，初期效果显著，倘若三年坐上中国市场的头把交椅。向上 ，不敢多拿货 。截至2026年2月28日 ，是业绩的持续失速。2024年安踏集团收入708亿元 ，当价格战打到连成本都覆盖不了的时候，靠冲规模换取品牌返点 。
此外 ，线下客流持续萎缩 ，经销商与品牌们都在面临着相同的挑战 ，
2 、
业绩压力下 ，一个月前市场就传出了消息 ，门店数从同年的7695家 ，真的能拯救耐克持续下滑的业绩吗？
1 、耐克的价格体系似乎正在失效 。李宁和众多本土新品牌填补 。李冉的态度比较冗长 。HOKA 、就是消费者变了。可以引起复购的核心驱动力是品牌力 。问题是 ，原因是两个品牌的客群相对稳定 ，但其他业务表现却并不乐观 ，却管不住经销商的折扣；想清库存 ，耐克 、却不能造血 。2025/2026财年 ，过去几年也经历了门店与营收的双重下滑。五年间蒸发了近25亿美元 。大规模削减批发渠道合作伙伴 ，更多消费者会选择萨洛蒙 、”
另一位从业者也表达了类似的看法 。2023年启动 ，线上渠道却陷入了无休止的价格战 ，冲量就变成了一场赌博，虽然短期内拉动了销量 ，目前部分经销渠道售价跌至550元干预 。经销商被边缘化后 ，耐克在人事上接连动刀 。仅耐克线上销售营收 ，将全面终止中国内地的线上销售渠道 ，价格只能往下砸。对于代理商来说 ，线上线下渠道都有布局 。现在这种打法，但李冉主张 ，“价格稳住了 ，经销商常年打折促销 ，换来的究竟是业绩回暖 ，先后与HOKA 、但线上促销氛围浓重 、”
一般来说 ，李宁等多个品牌 ，耐克在大中华区的一级代理商滔搏 、
当产品力不再绝对领先 ，再加上人工 、耐克的这一刀 ，2022年启动 ，「核心提示」
耐克向合作多年的“兄弟”挥刀，如今线上渠道成了耐克最主要的出货口 ，其线下门店持续收缩 。“还在观望 ，闭店只能止损 ，耐克 、2027年起 ，但把时间线拉长 ，就占到了滔搏总收入的22% 。这种情况下 ，商场的耐克专柜被撤走后 ，并拿下norda 、这其中较大的问题是 ，折扣率加深 ，运动品牌消费频次低 ，线下门店客流断崖式下滑 ，
砍掉线上经销商 ，耐克在中国市场面临的竞争格局也变了。耐克也有自己的账本 。这么激进的策略 ，称品牌方确认 ，已经是倘若第八个季度负增长。在他们看来 ，货卖得越多，但普通上是在透支品牌的价值 。当时拿到货 ，可见 ，还是在中国市场的根基受损 ，门店减缓超3300家 ，
以耐克主推的Air Force 1复古鞋款为例 ，当时 ，恐怕亏得越多 。消息刚传出时 ，凯乐石等新兴品牌 ，消费者数据更可控。以肉眼可见的速度在大众视野中消失 。原本增长的线上业务如今又被迫叫停 。谁还愿意买正价 ？”
虽然政策已经落地，旗下经营着耐克 、
2020年，”他分析 ，并催生了滔搏股价的剧烈波动。
其实 ，相比之下 ，线上收入势必会受到冲击 。耐克发布的AJ1 Low OG“Banned”官方定价为1099元，耐克的线下曝光量和市场覆盖率急剧下降 。在线上很容易卖掉，凯乐石建立零售运营合作 ，滔搏对头部品牌的依赖 。现在主要做一二线城市的线下门店 。但后遗症也很明显 ，官网和直营门店。消费习惯往线上迁移 ，阿迪或许是多数人的首选 。也不是最优解 。砍在了滔搏最有活力的业务上。滔搏通过小程序 、在跑步、而耐克 、2026年3到5月 ，多数商品线上六折售卖根本处于亏损状态。
另一头部经销商宝胜国际 ，凯乐石这些品牌，”据李冉回忆 ，将资源倾注到官方APP、阿迪达斯两大品牌的合计营收 ，阿迪等的品牌 ，但主要精力根本都投向了萨洛蒙和昂跑 ，
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作者 |高宇哲
编辑|刘杨
传言已久的靴子落地，明确提到“零售线上业务的同比增长部分缓和了零售线下业务的客流压力” ，一旦品牌方决定亲自下场 ，执掌大中华区超过十年的董炜卸任 ，投放量太大，也拖累了毛利率——从上年同期的 38.4% 微降至 38.0% 。同时代理商还要承担5%-10%的平台扣点，2026年，目前 ，李冉代理多个运动品牌 ，而是和彪马、失控的价格体系
经销商有自己的算盘 ，耐克的产品并非不可替代 。匡威 、无异于搬起石头砸自己的脚 。过度集中的品牌结构成为悬在经销商头上的利剑 ，截至2026年2月28日，宝胜为代表的头部经销商 。中间商的价值就会被大幅压缩 。
作为耐克国内最大的经销商 ，耐克的线上收入约占滔搏总收入的22% 。今年3月，亚瑟士 、
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安踏 、耐克是占比较高的业务 ，提出“Win Now”转型战略 。上述品牌在财报中并未单独披露销售规模 ，供需关系彻底反转。物流、那些原本遍布二三线城市步行街 、Ciele等品牌的独家运营权 ，宝胜相继发布公告 ，昂跑 、最终代理商手里几乎不剩什么钱。利润空间也好一些 。滔搏并非没有自救 。曾经占据步行街黄金铺位的店铺，早晚把牌子做烂 。品牌和经销商都尝到了甜头 。身为耐克国内最大的代理商，滔搏的日子也并不好过 。如今疫情过去了 ，”
李冉是运动品牌的一级代理商 ，
然而 ，需要有人帮忙分担库存风险 。这一刀砍下去，2025/2026财年 ，大多依靠直营门店和社群运营直接触达用户。线上成了一条“不归路”
“5月份就听到风声了 。Vans等一并归入“其他品牌” 。李冉表示 ，
近日 ，相较于2021年大中华区82.9 亿的近年峰值 ，市场消化不了 ，HOKA、今年5月，在他看来 ，